Woensdag beslist: herstelt de markt of zakt AI verder weg?

In dit artikel:

Vrijdagse koersval van AI‑aandelen had een aanwijsbare trigger: chips verloren circa 10% en meer dan 1 biljoen dollar beurswaarde verdampte. Maar de wortel van de schok zat niet in de halfgeleiders zelf, maar in renteverwachtingen. Het Amerikaanse banenrapport over mei kwam fors sterker uit dan verwacht: +172.000 banen tegen een consensus van ~80.000, werkloosheid 4,3% en eerdere maanden werden naar boven bijgesteld. Een robuuste arbeidsmarkt vergroot de kans dat de Federal Reserve de rente niet kan verlagen — en mogelijk zelfs weer verhoogt — wat beleggers nu gaan inprijzen (ongeveer 70% kans op een later dit jaar volgende verhoging).

Hogere rente drukt vooral op aandelen waarvan veel waarde is toegeschreven aan toekomstige winsten: denk aan AI‑spelers, chipmakers en andere groeibedrijven. Daardoor werden chips het hardst geraakt, niet omdat de AI‑revolutie stopt, maar omdat die bedrijven het meest rentegevoelig zijn. Tegelijk groeit de kapitaalbehoefte in de sector: Alphabet haalt grote bedragen op, Meta verkoopt aandelen en SpaceX bereidt een omvangrijke beursgang voor — de AI‑race wordt groter en duurder, wat extra druk op waarderingen kan zetten.

Markten reageerden ook in obligatierente: de Amerikaanse 2‑jaarsrente klom naar ~4,16%, de 10‑jaars naar ~4,54% en de 30‑jaars kroop weer boven 5%. Alles hangt nu af van het inflatiecijfer over mei, dat woensdag verschijnt. De verwachting is dat de headline‑inflatie oploopt naar zo’n 4,2% (voormalig 3,8%) en core‑inflatie rond 2,9%. Een ‘heet’ cijfer zou de boodschap bevestigen dat de Fed niet kan versoepelen en mogelijk moet aanscherpen, wat de recent begonnen correctie in rentegevoelige aandelen kan verdiepen en verlengen. Een meevaller is nog mogelijk, maar actuele signalen — waaronder stijgende olieprijzen — geven voorlopig weinig hoop op dat scenario.

Kort: de verkoopgolf was geen puur technologisch falen maar een rente‑gedreven herwaardering. Voor beleggers is woensdag cruciaal: CPI‑data en de directe marktreactie kunnen bepalen of de correctie tijdelijk blijft of het begin is van een bredere herprijzing van groeiaandelen.