Winstgroei AI-aandelen lijkt te pieken: is het feest voorbij?

In dit artikel:

Nvidia presenteert vanavond om 22.00 uur de kwartaalcijfers over het tweede kwartaal van boekjaar 2026. Beleggers willen niet langer alleen grote investeringsplannen voor AI zien, maar bewijs dat die uitgaven leiden tot omzetgroei, hogere marges en sterke kasstromen.

Een belangrijk aandachtspunt is de afhankelijkheid van enkele grote klanten. In het vorige kwartaal kwam meer dan de helft van Nvidia’s omzet van drie klanten; zij waren ook goed voor 64 procent van de openstaande facturen. Tegelijkertijd groeide de omzet bij andere datacenterklanten met 31 procent, tegenover 12 procent bij de drie grootste klanten. De markt kijkt daarom of de vraag naar AI-chips zich verder verbreedt buiten de grote cloudbedrijven.

Daarnaast zijn er signalen dat de winstgroei bij AI-aandelen afzwakt. Jurrien Timmer wees erop dat de groei van de winstverwachtingen is teruggelopen van 35 naar 33 procent en voor de komende kwartalen verder kan vertragen. De winstverwachtingen en marges blijven wel op recordniveaus; van een duidelijke trendbreuk is nog geen sprake. Bij hoog gewaardeerde AI-aandelen kan een lagere groeiversnelling echter al druk op de koersen zetten.

Die rotatie is al zichtbaar: de chipindex SOXX verloor in drie maanden bijna 10 procent, terwijl de gelijk gewogen S&P 500 6,81 procent steeg. Beleggers verlaten de markt dus niet massaal, maar verschuiven kapitaal naar andere sectoren. De auteur verwacht niet dat de AI-bullmarkt voorbij is. Voor de SOXX is het technisch belangrijk of de index steun vindt rond het 100-daagse exponentiële gemiddelde en daarna boven ongeveer 565 dollar uitkomt. Sterke Nvidia-cijfers kunnen het AI-momentum opnieuw aanwakkeren; tegenvallende resultaten kunnen winstnemingen bevestigen.