Saylor wijst AI aan na Bitcoin-crash, maar experts denken juist aan hem

In dit artikel:

De Bitcoin-koers daalde vorige week bijna 14% en zakte kort onder de 60.000 dollar. De beweging luidde een debat in over de oorzaak: Michael Saylor wees op grote AI-investeringen die kapitaal zouden wegtrekken, maar investeringsfirma Arca trekt een andere conclusie. Arca denkt dat de directe aanleiding het nieuws was dat MicroStrategy (in het artikel aangeduid als “Strategy”) eerder die week 32 Bitcoin had verkocht.

Jeff Dorman, CIO bij Arca, noemt de AI-uitleg ongeloofwaardig en stelt dat de markt vooral reageerde op het signaal van die verkoop. Hoewel 32 BTC een verwaarloosbaar deel is van MicroStrategy’s totale voorraad van ongeveer 845.256 BTC, wekt het volgens Arca bezorgdheid dat het bedrijf mogelijk vaker zal moeten verkopen om dividendverplichtingen op preferente aandelen te voldoen. Arca rekent dat MicroStrategy nog circa vijf maanden over voldoende kasstromen beschikt om die verplichtingen te dekken; daarna rijst volgens beleggers de vraag hoe het bedrijf aan extra liquiditeit komt. Dorman denkt dat het vertrouwen snel kan terugkeren als MicroStrategy enkele miljarden aan kapitaal zou ophalen via aandelenuitgifte om dividendbetalingen voor meerdere jaren veilig te stellen.

Tegelijk zijn er tegengeluiden: Jiang Zhuoer (oprichter van miningpool BTC.TOP) zegt dat MicroStrategy naar zijn inschatting genoeg financiële ruimte heeft om een langere koersdaling op te vangen. Een beperkte verkoop om dividenden te financieren zou de langetermijnstrategie niet ondermijnen, zeker zolang het bedrijf netto meer Bitcoin blijft aankopen dan verkopen.

Kort samengevat: de koersdaling wordt door Arca primair toegeschreven aan het signaleffect van MicroStrategy’s verkoop en aanhoudende dividendverplichtingen, terwijl anderen benadrukken dat de fundamentele positie van het bedrijf en diens koopstrategie op de lange termijn onaangetast kunnen blijven.