Joost Derks: de dollar wint dit jaar van de euro door AI, olie en rentestand

In dit artikel:

De dollar beweegt dit jaar opnieuw opvallend anders dan vorig jaar. Waar de munt in de eerste helft van 2025 nog stevig wegzakte tegenover de euro, is hij in de afgelopen maanden juist opgeveerd. Volgens valutaspecialist Joost Derks komt dat door een combinatie van factoren: de hoge olieprijs, de opmars van kunstmatige intelligentie en een oplopend renteverschil tussen de VS en Europa.

De Verenigde Staten hebben als netto-olie-exporteur minder last van dure olie dan veel andere landen. Daarnaast stuwen grote investeringen in AI de Amerikaanse economie, mede doordat buitenlandse beleggers massaal instappen in techbedrijven als Nvidia en Micron. Daardoor groeit de Amerikaanse economie dit jaar naar verwachting ruim 2 procent, ongeveer dubbel zo snel als de eurozone.

Ook het monetaire beleid speelt mee. De Amerikaanse centrale bank voelt door de stevige groei weinig haast om de rente te verlagen, terwijl de Europese Centrale Bank juist ruimte ziet om de rente weer omlaag te brengen zodra de inflatie door de olieschok afneemt. Dat vooruitzicht maakt de dollar aantrekkelijker.

Toch kan het beeld snel kantelen. De Amerikaanse banencijfers van donderdag worden daarom cruciaal: als die zwakker uitvallen en wijzen op banenverlies door AI, kan de Fed onder druk komen om de rente sneller te verlagen. Een meevaller op de arbeidsmarkt zou de dollar juist verder ondersteunen.