BIS durft te 'blasfemeren' nu AI-bubbelvrees wegebt: Mike Dolan

In dit artikel:

De Bank for International Settlements (BIS), de internationale toezichthouder voor centrale banken, waarschuwt in haar jaarlijkse rapport dat de enorme investeringsgolf rond kunstmatige intelligentie steeds meer trekjes van een bubbel krijgt. De waarschuwing komt zondag vanuit Bazel, terwijl beleggers juist opnieuw twijfelen of ze zich nog wel tegen de AI-rally moeten verzetten.

De zorgen draaien vooral om de razendsnelle kapitaaluitgaven van grote techbedrijven en hyperscalers in de Verenigde Staten, die honderden miljarden steken in datacenters, chips en infrastructuur. Daardoor schoten vooral Amerikaanse chipbedrijven in 2026 sterk omhoog en werd de winstverwachting voor de VS verder opgeschroefd. Toch ziet de BIS risico’s: als de verwachte opbrengsten achterblijven, kan de financieringsstroom plots opdrogen en omslaan in een brede investeringsdip.

Volgens de bank is het probleem niet alleen financieel, maar ook praktisch. Schaarste aan stroom, netwerkcapaciteit en geheugenchips kan bedrijven dwingen tot dure langetermijncontracten en zo extra kwetsbaar maken voor tegenvallende vraag. In het somberste scenario waarschuwt de BIS zelfs dat AI uiteindelijk de economie kan afremmen als te veel inkomen wegvloeit naar verdere automatisering, waardoor consumenten minder koopkracht overhouden.

Tegelijkertijd zijn niet alle beleggers overtuigd van een klassieke zeepbel. Deutsche Bank meldde dat klanten het bubbelrisico voor de grote Amerikaanse techreuzen inmiddels lager inschatten dan in voorgaande jaren. Toch benadrukt het BIS-rapport dat de huidige AI-uitgaven vooral drijven op vertrouwen dat een kleine groep winnaars de markt zal domineren — een gok die later duur kan uitpakken.