Achtergrond - OpenAI zou met haast naar de beurs willen: 'Wil afvlakkende groei voor zijn'
In dit artikel:
OpenAI bereidt volgens meerdere Amerikaanse media, waaronder CNBC en The New York Times, actief een beursgang (IPO) voor. Waar eerdere berichten aangaven dat een notering pas in 2027 te verwachten was, zouden bronnen melden dat het bedrijf deze week of de komende weken de aanvraag wil indienen, met als richtpunt een beursnotering rond september. Met een geschatte waardering van circa 852 miljard dollar zou het een van de grootste tech-beursgangen worden.
De belangrijkste drijfveer is kapitaal: OpenAI heeft enorme investeringen nodig om te blijven concurreren en te schalen, iets wat ceo Sam Altman eerder al aanduidde als het meest waarschijnlijke pad vanwege de kapitaalbehoefte. Om die reden stapte het bedrijf eerder al over van een non-profitstructuur naar een public benefit corporation met commerciële activiteiten. Volgens Deborah Nas (hoogleraar technologie en innovatie, TU Delft) kunnen de huidige financiers waarschijnlijk niet het benodigde bedrag ophoesten, waardoor een beursgang noodzakelijk lijkt.
Naast kapitaal speelt strategische onafhankelijkheid mee; een beursgang kan de afhankelijkheid van grote partners zoals Microsoft verminderen. Ook drijft het positieve marktsentiment — hoge waarderingen voor AI-bedrijven — de timing: investeerders en bestaande aandeelhouders zien nu een kans om rendement te verzilveren. Dirk Gerritsen (universitair hoofddocent beleggen en financiële markten) wijst erop dat bedrijven vaak een IPO plannen als hun waardering piekt, omdat beurspubliek rond dat moment doorgaans optimistisch is.
Er zijn echter risico’s. Veel waarderingen voor nog niet-winstgevende AI-bedrijven zijn sterk toekomstgericht en deels speculatief. Verder is de financiering van datacenters kwetsbaar: techbedrijven gebruiken vaak speciale vennootschappen (SPV’s) om buiten de balans grote investeringen te houden. Als die constructies falen, kan dat de waarderingen in de sector hard treffen — ook als OpenAI zelf dergelijke constructies niet gebruikt.
Concurrentie speelt ook een rol. SpaceX, mede door de overname van xAI, en Anthropic bereiden eveneens beursgangen voor; dat kan invloed hebben op timing en waarderingen. Als eerste naar de beurs gaan zet de toon voor waarderingen, maar het kan ook nadelig zijn als de koers van de eerste snel inzakt. Nas waarschuwt dat verslechterende groeicijfers en minder gunstige ratio’s op termijn de verwachtingen kunnen temperen.
Kortom: OpenAI lijkt te kiezen voor versnelling richting de beurs om kapitaal te verkrijgen en zijn marktpositie te versterken, maar loopt daarbij tegen zowel marktrisico’s als onzekerheden rond financieringsconstructies en toekomstige groeicijfers aan.